מכפיל מזומנים מפעילות שוטפת (Price to OCF)

מכפיל P OCF מודד את היחס בין מחיר המניה בשוק לבין תזרים המזומנים שמייצרת החברה מהפעילות השוטפת שלה. כלומר, כמה המשקיע משלם עבור כל דולר אחד של תזרים מזומנים אמיתי שנכנס לחברה מפעילותה הרגילה. תזרים זה מופיע בדוח תזרים מזומנים, והוא משקף את עמוד השדרה התפעולי של העסק, ללא השפעה של השקעות או מימון.

לדוגמה, אם לחברה יש תזרים מזומנים מפעילות של 220 אלף דולר, והיא מחזיקה ב 100 אלף מניות מונפקות, אז תזרים המזומנים למניה הוא 2.2 דולר. אם מחיר המניה בשוק הוא 15 דולר, אז מכפיל התזרים שלה יהיה 6.81. כלומר, המשקיע משלם פי 6.81 מהתזרים שהחברה מייצרת בפועל לכל מניה. מכפיל נמוך יותר מצביע על כך שהמניה זולה יחסית לתזרים שלה, בעוד שמכפיל גבוה עשוי להעיד על תמחור יקר, או על ציפייה לצמיחה מהירה.

משקיעים משתמשים במכפיל הזה כדי להבין את היעילות התפעולית של החברה ולהשוות אותה למתחרות באותו ענף. הוא נחשב אמין יותר ממכפיל רווח במקרים של תנודתיות ברווח הנקי, כיוון שהוא מתמקד בכסף המזומן שנכנס ויוצא בפועל. במיוחד בחברות עם תזרים חזק אך רווח נמוך, זהו מדד מרכזי להבנת חוזק כלכלי אמיתי.